国海富兰克林基金:四季度经济有望筑底

2019-09-27 11:48:53 中国网 打印 复制链接 繁体中文 字号

  来源:中国网财经

  原标题:国海富兰克林基金:四季度经济有望筑底   

  2019年三季度以来,受国内控杠杆防风险政策、全球经济增长疲弱和国际贸易摩擦迭起等因素影响,中国经济整体延续上半年态势继续探底。

  国海富兰克林基金表示,从生产端看,1-8月规模以上工业增加值累计同比增速5.6%,累计增速比2018年12月回落0.6个百分点,比去年同期降低0.9个百分点。从需求端看,投资、消费和出口增速继续下滑。其中,1-8月全国固定资产投资累计完成额同比增长5.50%,低于1-6月的5.80%,制造业投资今年以来不断下滑,1-8月累计同比增长仅为2.60%,基建投资维持低位,1-8月累计同比增长3.19%,仅房地产开发投资维持较高增速,1-8月累计同比增长10.50%。8月社会消费品零售总额当月同比增长7.50%,仍处于下降通道,累计同比增速仅为8.20%,低于上半年累计增速8.40%。受贸易摩擦和全球经济增长放缓影响,1-8月进出口累计同比增长-2.00%,其中出口累计同比增长仅为0.40%,略高于1-6月的0.10%。

  物价方面,受猪肉价格上涨影响,三季度食品价格持续攀升,导致CPI居高不下,8月已升至2.80%,受基数效应影响,预计四季度CPI仍有上涨压力,PPI维持低位波动,8月同比增速为-0.80%。三季度以来社融增速保持平稳,地方债融资成为社融保持稳定的重要支撑,企业中长期贷款增速仍然较慢,基金资本金到位偏慢和制造业投资意愿不足或是主因,M2增速保持平稳,8月为8.20%,银行的信用派生较弱。

  国海富兰克林基金认为,在全球经济承压、贸易摩擦不断、国内需求下行的背景下,四季度国内经济增速可能难以发生明显改观,但伴随着政策的深入四季度经济有望筑底。一方面,三季度央行进行了一次全面降准,有助于降低银行资金成本,叠加全球央行陆续降息,为中国货币政策提供了进一步操作空间。另一方面,伴随着地方债的发行,未来财政政策可能有所扩张,低基数下的基建投资反弹有望对经济构成支撑。

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  • 编辑:刘浩

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